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Obrigações Callable: Leading A Double Life Normalmente, uma obrigação é um instrumento de investimento muito simples. Paga juros até a expiração e tem uma vida útil única e fixa. É simples, simples e seguro. O título exigível. Por outro lado, é o primo excitante, ligeiramente perigoso do vínculo regular. Callable títulos têm uma vida dupla, e como tal, eles são mais complexos do que um vínculo normal e exigem mais atenção de um investidor. Neste artigo bem olhar para as diferenças entre títulos regulares e callable obrigações e, em seguida, explorar se callable obrigações são adequadas para o seu investimento carteira. Os títulos Double Life Callable têm dois períodos de vida potenciais, um terminando na data de vencimento original eo outro na data de vencimento. Na data de vencimento, o emissor pode recuperar os títulos de seus investidores. Isso simplesmente significa que o emissor se aposenta (ou paga) o vínculo, devolvendo o dinheiro dos investidores. Se isso ocorre ou não é um fator do ambiente de taxa de juros. Considere o exemplo de uma obrigação callable de 30 anos emitida com um cupom de 7 que é exigível após cinco anos. Suponha que cinco anos mais tarde as taxas de juros para novas obrigações de 30 anos são 5. Nesse caso, o emissor lembraria os títulos porque a dívida poderia ser refinanciada a uma taxa de juros mais baixa. Por outro lado, se as taxas mudaram para 10 o emitente não faria nada, como o vínculo é relativamente barato em comparação com as taxas de mercado. As obrigações essencialmente exigíveis representam uma obrigação normal, mas com uma opção de compra incorporada. Esta opção é implicitamente vendida ao emitente pelo investidor, e dá direito ao emitente de retirar os títulos após um certo ponto no tempo. Simplificando, o emitente tem o direito de cancelar os títulos do investidor, daí o termo callable bond. Esta opção introduz a incerteza ao tempo de vida do vínculo. Remuneração exigível Para compensar os investidores por essa incerteza, um emissor pagará uma taxa de juros ligeiramente maior do que seria necessário para uma obrigação similar, mas não exigível. Adicionalmente, os emissores podem oferecer títulos que podem ser chamados a um preço superior ao valor nominal original. Por exemplo, a obrigação pode ser emitida a um valor nominal de 1.000, mas ser chamado de distância a um valor nominal de 1.050. O custo dos emissores assume a forma de custos de juros globalmente mais altos. E o benefício dos investidores é maior interesse geral recebido. Apesar do custo mais alto para os emissores e aumento do risco para os investidores, esses títulos podem ser muito atraentes para qualquer das partes. Os investidores gostam deles porque eles dão uma taxa de retorno superior à normal, pelo menos até que os títulos sejam chamados. Em contrapartida, as obrigações convertíveis são atraentes para os emitentes, porque permitem reduzir os custos de juros numa data futura, caso as taxas diminuam. Além disso, eles servem um objetivo importante para os mercados financeiros, criando oportunidades para as empresas e indivíduos para agir de acordo com suas expectativas de taxa de juros. Olhe antes de pular Antes de saltar para um investimento em uma obrigação callable, um investidor deve entender que esses instrumentos introduzem um novo conjunto de fatores de risco e considerações acima e acima das obrigações normais. Entender a diferença entre o rendimento até a maturidade (YTM) eo rendimento para chamar (YTC) é o primeiro passo neste sentido. As obrigações normais são cotadas com base na sua YTM, que é o rendimento esperado dos pagamentos de juros das obrigações e eventual retorno de capital. O YTC é semelhante, mas leva apenas em conta a taxa de retorno esperada caso os títulos sejam chamados. O risco de que uma obrigação pode ser chamada de distância introduz um outro risco significativo para os investidores - risco de reinvestimento. O risco de reinvestimento, embora simples de entender, é profundo em suas implicações. Exemplo - Risco de Reinvestimento Considere dois títulos de 30 anos emitidos por empresas igualmente dignas de crédito. Suponha que a empresa A emite uma obrigação normal com uma YTM de 7 e a firma B emite uma obrigação exigível com uma YTM de 7,5 e uma YTC de 8. Na superfície, a obrigação callable Firm Bs parece mais atraente devido à maior YTM e YTC. Agora, suponha que as taxas de juros caem em cinco anos, de modo que a empresa B poderia emitir um título normal de 30 anos em apenas 3. O que faria a empresa? Lembre-se de seus títulos e emitir novos títulos à menor taxa de juros. As pessoas que investiram em títulos obrigatórios da Firm Bs seriam agora obrigadas a reinvestir seu capital a taxas de juros muito mais baixas. Neste exemplo, eles provavelmente teriam sido melhores comprando firme como Bond normal e mantê-lo por 30 anos. Por outro lado, se as taxas permaneceram iguais ou aumentadas, o investidor ficaria melhor com a Firm Bs callable bond. Além do risco de taxa de reinvestimento, os investidores também devem entender que os preços de mercado das obrigações exigíveis se comportam de forma diferente do que as obrigações normais. Normalmente, à medida que as taxas diminuem os preços dos títulos aumentam, mas este não é o caso das obrigações exigíveis. Esse fenômeno é chamado de compressão de preços e é um aspecto integral de como os títulos callable se comportam. Uma vez que as obrigações normais têm uma duração fixa, os investidores podem assumir que os pagamentos de juros continuarão até o vencimento e valorizarão adequadamente esses pagamentos. Portanto, à medida que as taxas caem, os pagamentos de juros tornam-se mais valiosos ao longo do tempo e o preço do título aumenta. No entanto, uma vez que uma obrigação callable pode ser chamada de distância, os pagamentos de juros futuros são incertas. Assim, quanto mais as taxas de juros caírem, menos prováveis ​​serão os pagamentos futuros de juros, uma vez que a probabilidade de o emissor chamar os aumentos de títulos. Por conseguinte, a valorização dos preços a montante é geralmente limitada para as obrigações convertíveis, que é outra compensação para receber uma taxa de juro superior à normal do emitente. Boa Adição à Carteira Como é o caso de qualquer instrumento de investimento, os títulos negociáveis ​​têm um lugar dentro de uma carteira diversificada. No entanto, os investidores devem ter em mente suas qualidades únicas e formar expectativas adequadas. Não tem almoço grátis. E os pagamentos de juros mais elevados recebidos por uma obrigação exigível vêm com o preço do risco de reinvestimento e com a diminuição do potencial de apreciação dos preços. No entanto, esses riscos estão relacionados a quedas nas taxas de juros e tornam os títulos convocáveis ​​uma das muitas ferramentas para os investidores expressarem suas visões táticas nos mercados financeiros. Apostando em Taxas de Juros O uso tático efetivo de títulos exigíveis depende da visão de taxas de juros futuras. Lembre-se de que uma obrigação exigível é composta de dois componentes principais, uma obrigação normal e uma opção de compra embutido sobre as taxas de juros. Como o comprador de um vínculo, você está apostando essencialmente que as taxas de juro permanecerá o mesmo ou aumentar. Se isso acontecer, você receberia o benefício de uma taxa de juros maior do que a normal ao longo da vida do título, já que o emissor jamais teria a oportunidade de lembrar os títulos e re-emitir dívida a uma taxa menor. Inversamente, se as taxas caírem, sua ligação apreciará menos no valor do que uma ligação normal e pôde mesmo ser chamada afastado. Se isso acontecer, você teria se beneficiado no curto prazo de uma taxa de juros mais elevada, mas seria então forçado a reinvestir seus ativos às taxas mais baixas prevalecentes. O Bottom Line Como regra geral de investir o seu melhor para diversificar seus ativos, tanto quanto possível. Os títulos Callable oferecem uma ferramenta para aumentar marginalmente a taxa de retorno sobre sua carteira de renda fixa, mas o fazem com risco adicional e representam uma aposta contra taxas de juros mais baixas. Esses atraentes rendimentos de curto prazo, pode acabar custando-lhe no longo prazo. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de ganhar um retorno sobre ele. Este. Um rácio desenvolvido por Jack Treynor que mede os retornos ganhos em excesso do que poderia ter sido obtido em um riskless. Yield To Call O que é Yield To Call Rendimento para chamar é o rendimento de um título ou nota se você fosse comprar e manter a Segurança até a data da chamada, mas esse rendimento é válido somente se o título for chamado antes do vencimento. O cálculo do yield to call é baseado na taxa de cupão. O período de tempo até a data da chamada eo preço de mercado. De um modo geral, as obrigações são exigíveis ao longo de vários anos e são normalmente chamados a um ligeiro prémio. BREAKING DOWN Rendimento para chamar Muitos títulos são exigíveis, especialmente aqueles emitidos por corporações. Isso significa que o emissor da obrigação pode resgatar o título em que é conhecido como a data da chamada, a um preço conhecido como o preço de chamada. A data de chamada de uma obrigação é sempre antes da data de vencimento. Cálculo do rendimento para chamar uma obrigação é importante porque revela qual taxa de retorno o investidor irá receber assumindo que a obrigação é chamado na data possível mais cedo, a obrigação é comprada ao preço de mercado atual, ea obrigação é mantida até a Chamada. Exemplo de Cálculo do Rendimento para Chamar A fórmula para calcular o rendimento a chamada parece um pouco complicada, mas na verdade é bem direta. Os componentes da fórmula são os seguintes: P o preço de mercado corrente C o pagamento de cupão anual CP o preço de chamada t o número de anos restantes até a data de chamada YTC o rendimento para chamar A fórmula completa para calcular rendimento a chamada é: Esta fórmula, o rendimento para chamar não pode ser resolvido diretamente. Um processo iterativo deve ser usado para encontrar o rendimento para chamar se fazer o cálculo manualmente. Mas muitos programas de computador têm uma solução para a função que irá calcular o valor com o clique de um botão. Como exemplo, considere uma obrigação callable que tem um valor de face de 1.000 e paga um cupom semestral de 10. O título é actualmente fixado o preço de 1.175 e tem a opção de ser chamado em 1.100 cinco anos a partir de agora. Observe que os anos remanescentes até o vencimento não importam para este cálculo. Usando a fórmula acima, o cálculo seria configurado como: Através e processo iterativo, pode ser determinar que o rendimento para chamar sobre este vínculo é 7.43.Transferir todos os seus vídeos favoritos Download de vídeos de qualquer lugar na internet Save Bandwidth downloading one time and Reproduzindo sempre Grave diretamente da sua tela, webinars e muito mais Crie facilmente DVDs e CDs Grave áudio de seus computadores Converta seus vídeos em diferentes formatos Downloads super rápidos Grave o que você vê na tela Capture e grave vídeos, webinars e muito mais Crie seus próprios Apresentações Interface fácil de usar e passo a passo Baixe vídeos de sites sociais como Vimeo, Facebook, Dailymotion, Metacafe, Spike, Yahoo, Globo, RTVE, etc milhares de sites de compartilhamento de vídeo Você pode exportar o conteúdo multimídia para seu computador ou celular Dispositivo, IPAD, IPOD, PSP, dispositivos GPS, MP4 Players, telefone celular, dispositivos Android, DVD, VCD, MP3, Iphone. Abundância dos formatos suportados including 3GP, 3G2, AVI, XVID, MP4, MP3, MP2, WMA, WMV, GIF, FLAC, WAV, PSP, MPG, VOB, OGG, MOVIMENTO, AVI. ATube Catcher também pode gravar em DVDVCD seus vídeos sem usar qualquer outro software de terceiros. Entre outras funcionalidades tem um built-in Screen Recorder para capturar o que você vê na tela, até mesmo sessões de bate-papo por vídeo do Windows Live Messenger, Yahoo Messenger, filmes em DVD, Webinars. Encontros on-line, etc, ou apenas criar apresentações de vídeo. Todos esses recursos e muito mais. 100 Freeware, seguro e limpo. Interface multilíngüe. Processador: x86 ou compatível cpu executando o Microsoft Windows. XP, Vista, Windows7, Windows 8, Windows 10. Memória: O mínimo necessário para o seu sistema operacional. DirectX 9.0c mínimo para Screen Recorder WinpCap 4.0 mínimo, para Stream Catcher modo Para Windows XP, it8217s recomendado ter o Service Pack 3